Elke twee of drie jaar wordt er een ALM-studie uitgevoerd. ALM is een afkorting van Asset Liability Management. In een ALM-studie wordt de afstemming tussen de (toekomstige) verplichtingen en de samenstelling van de beleggingen onderzocht. We laten deze verhouding onderzoeken tegen de achtergrond van mogelijke economische ontwikkelingen. De normportefeuille is tevens de basis voor de z-score in het betreffende jaar en voor de ALM-vervolgstudies. De z-score is een maatstaf voor de afwijking van het behaalde rendement ten opzichte van het theoretische rendement op de normportefeuille.