BpfBOUW voert een solide beleggingsbeleid, waarin de belangen van de deelnemers op korte en lange termijn centraal staan. Het is belangrijk dat de beleggingen een goed rendement opleveren. Maar het is ook belangrijk dat we niet te veel risico nemen. Het bestuur van bpfBOUW geeft daarom de grenzen van ons beleggingsbeleid aan.

Voorzichtig
BpfBOUW voert een voorzichtig beleggingsbeleid. Dit moet ons in staat stellen om:

• De pensioenen uit te keren.
• Op de pensioenaanspraken toeslagen te verlenen op basis van de loontrend in de bouwnijverheid.
• De premie op een laag en stabiel niveau te houden.
• Een hoog rendement op ons belegd vermogen te behalen.

Vaststelling beleggingsbeleid
Het bestuur stelt het beleggingsbeleid vast na de volgende handelingen:

• Het uitvoeren van een ALM-studie en een grondige analyse hiervan.
• Bestudering van het advies van de uitvoerder voor het strategisch beleggingsbeleid van bpfBOUW. Het strategisch beleid is het beleggingsbeleid voor de lange termijn.
• Voorlegging van het advies van de uitvoerder aan de beleggingsadviescommissie. Vervolgens zal de beleggingsadviescommissie een advies formuleren en aan het bestuur presenteren.

Het bestuur stelt op grond hiervan het strategisch beleggingsplan vast. Dit plan beschrijft het beleggingsbeleid voor de lange termijn. Het volgende is opgenomen in het strategisch beleggingsplan:

• De strategische normportefeuille.
• De macro-economische visie voor de middellange termijn.
• De mate waarin de vermogensbeheerder van de normportefeuille mag afwijken
• Het valuta- en renteafdekkingsbeleid.

Het strategisch beleggingsplan bevat zoals vermeld de strategische normportefeuille. Deze geeft aan in welke categorieën het bestuur van bpfBOUW wil beleggen en in welke verhouding dat moet gebeuren. Het bestuur vermeldt erbij hoeveel we op korte termijn van de normportefeuille mogen afwijken.

Strategische normportefeuille bpfBOUW: 

Aanpassing strategische normportefeulle
De strategische normportefeuille is aangepast. Het percentage vastgoed is van 25 procent naar 20 procent gebracht. Het percentage vastrentende waarde is van 37 procent naar 42 procent gebracht.

Het bestuur heeft dit besloten naar aanleiding van de omvang van de leverage binnen de vastgoedportefeuille. Leverage is de mate waarin een vastgoedbelegging wordt gefinancierd met rentedragend vreemd vermogen. Volgens het nieuw Financieel Toetsingskader (nFTK) is de mate van leverage mede bepalend voor het te lopen risico. Vanwege het hogere risicoprofiel dient meer buffer (Vereist Eigen Vermogen) te worden aangehouden voor vastgoed. DNB geeft aan dat in de periode van het herstelplan de beleggingsmix niet risicovoller mag zijn. Daarom is de vastgoedweging verlaagd ten gunste van vastrentende waarden, waarvoor geldt dat deze een lagere buffer vereiste heeft.

Waardeontwikkeling beleggingen
Het strategisch beleggingsplan vermeldt bij elke beleggingscategorie een benchmark. De benchmark wordt gebruikt om het rendement van de vermogensbeheerder af te meten aan een bepaalde objectieve maatstaf van vergelijkbare beleggingsproducten. Dit biedt bpfBOUW de mogelijkheid om het rendement van haar eigen beleggingen te beoordelen.

Uitvoeren van het beleggingsbeleid
BpfBOUW laat het strategisch beleggingsplan uitvoeren door:

• Vermogensbeheerder APG. Deze organisatie beheert de beleggingen op de geld- en kapitaalmarkt.
• Bouwinvest. Deze organisatie beheert de vastgoedbeleggingen.

APG adviseert het bestuur jaarlijks over het beleggingsbeleid op korte termijn. Het bestuur stelt op grond hiervan een beleggingsplan voor het volgende kalenderjaar vast. Daarbij wordt vermeld in hoeverre APG hiervan mag afwijken.

Het is mogelijk dat het bestuur van bpfBOUW op grond van de adviezen van de uitvoerende organisaties het strategisch beleggingsplan aanpast. Het bestuur zal dit pas doen, nadat het de beleggingsadviescommissie heeft geraadpleegd.

Waar liggen de taken en verantwoordelijkheden met betrekking tot ons beleggingsbeleid?

• De waarde van onze totale beleggingsportefeuille en de verschillende subportefeuilles.
• Het beleggingsresultaat van onze totale beleggingsportefeuille en de verschillende subportefeuilles. Dit wordt vergeleken met het resultaat van de benchmark(s) en het rendement dat we zouden hebben behaald als we volledig volgens de normportefeuille hadden belegd.
• Het eventuele verschil tussen onze beleggingsportefeuille en de normportefeuille.
• De beleggingen in euro’s, Amerikaanse dollars, Britse ponden, Japanse yen en overige valuta.
• De ontwikkeling van de dekkingsgraad van bpfBOUW.
• De dynamiek van de dekkingsgraad.
• De beleggingsrisico’s.
• De rentegevoeligheid van onze beleggingen en onze verplichtingen. In hoeverre verschillen deze onderling?

BpfBOUW brengt ook een rapport uit over de kwaliteit van de uitvoering van het beleggingsbeleid. Dit rapport gaat in op de tijdigheid, juistheid, volledigheid en kosten van de uitvoering van het beleggingsbeleid.